贝恩砸20多亿买下韩版 Lululemon ，瑜伽裤生意为何成资本眼中的香饽饽

体育消费品行业面临增长压力，但也孕育着前所未有的新机遇。

卖瑜伽裤依旧是一门好生意？

2026年开年，贝恩资本宣布以5000亿韩元（约合人民币24亿元）收购韩国KOSDAQ上市公司EcoMarketing（韩国运动休闲品牌Andar母公司）。

此次收购先以2166亿韩元拿下EcoMarketing最大股东金哲雄及其关联方43.66%股权，再以每股16000韩元要约收购剩余56.4%流通股，后续推进公司退市。

公开资料显示，韩国瑜伽老师申爱怜2015年在首尔创立Andar，初期聚焦女性市场，2020年后逐步扩展到男装品类。这样的路径与加拿大运动品牌Lululemon发展颇类似。而Andar也有韩版Lululemon之称，不少韩剧女星也是其拥趸。

不过，比起Lululemon动辄上千的价格，Andar相对“亲民”，多集中在数百元的价位档。2025上半年，品牌累计销售额达到1358亿韩元。全年的销售规模在10亿元人民币左右。

不少市场人士认为，作为一家本土的韩国品牌，有了贝恩这样的资本助力, 更容易布局全球。

资深时尚零售从业者王敏华认为，韩国市场就那么点，本地品牌想要做大就得向其他海外国家扩张。而这两年，不少韩国时尚类的品牌已经开始涌向中国市场“掘金”，这时候“卖身”，有了资本与资源，全球化就会顺利很多。“要做大规模，肯定不会做瑜伽这样的单一垂直品类，要扩展品类，覆盖不同的消费人群。”

一家国内上市鞋服企业的内部人士告诉记者，其实从去年开始，全球市场上就有不少标的在寻找潜在买家，一些直接与资本接触，另一些则是委托中介对接其他更大的鞋服集团看有无可能接盘。“一些国内的公司也在全球市场看各类标的，不过大家感兴趣多是运动品类的。”

麦肯锡公司与世界体育用品联合会此前联合发布了《体育用品2025》年度行业报告，揭示了全球体育用品市场在经济增长放缓与消费者行为转变背景下的新动向。报告指出，行业正面临增长压力，但也孕育着前所未有的新机遇。企业需采取平衡策略，方能在变局中脱颖而出。

全球体育用品行业增长步伐正在放缓。来自前述报告的数据显示，行业年增长率从2021年至2024年的7%回落，预计2024年至2029年将进一步降至6%。消费者在通胀压力下审慎支出，更加青睐高性价比产品，购买前会比价多个渠道，对品牌的整体忠诚度有所降低。与此同时，地缘政治紧张与潜在关税调整给供应链管理带来额外挑战，八成以上行业高管对此表示担忧。

市场竞争格局也在经历深刻重塑。过去数年间，以Lululemon、On为代表的新兴品牌在收入增长和市场份额方面超越了传统行业巨头，后者失去了约3个百分点的市场占有率。这些挑战者品牌凭借精准的目标客群定位、鲜明的价值主张和创新产品设计成功突围。它们更擅长利用文化营销、社群运营与选择性零售合作，快速建立起品牌认知。这一趋势促使老牌企业重新审视自身的增长策略与市场定位，思考如何在规模扩张的同时保持品牌特色与消费者情感联结。