顶流运动品牌内斗：创始人控诉管理层，瑜伽裤巨头增长遇困

一张瑜伽垫上的权力对决，映射出所有增长型公司的两难困境——是坚守利基市场做高利润的“手艺人”，还是冲向全品类成为大而全的“百货公司”？

lululemon北京中关村大融城门店内，一条瑜伽裤的价格标签定格在850元人民币，这个数字足以买下三件普通运动品牌的全套装备。

七年前，当卡尔文·麦克唐纳接过CEO权杖时，他面对的正是这样一个利润丰厚却空间有限的精品市场。今天，这位带领公司营收翻三倍的掌舵者即将离任，而创始人奇普·威尔逊的“夺权”行动把品牌未来战略的选择题，赤裸裸地摆在了投资者面前。

奇普·威尔逊的公开信像一把精准的手术刀，剖开了lululemon的增长隐痛。这位创始人指责管理层让品牌“失去了灵魂”，背离了服务“超级女生”的初心。

所谓“超级女生”，按他的定义是那些年收入10万美元以上、注重健康、愿意为品质支付溢价的城市精英女性。

2025财年第三季度财报显示，lululemon美洲市场营收同比下降2%至17亿美元，占总营收的68%。净利润下滑约12.8%，股价年内最大跌幅超52%。

这些数据背后，是折扣力度加大的利润侵蚀。当一条原价千元的瑜伽裤开始频繁出现在促销区时，品牌的溢价护城河正在悄然崩塌。

奢侈品专家周婷博士分析指出：“lululemon的问题或许不在于扩张本身，而在于多条产品线延伸的同时，品牌溢价能力并未同步强化。”

回溯卡尔文时代的战略轨迹，扩张的逻辑清晰可见。从女士瑜伽延伸到男装、鞋履、跑步、网球、骑行装备，lululemon试图复制自己在瑜伽领域的成功。

数据上看，这一策略成效显著——公司营收从33亿美元飙升至百亿美元量级，跻身全球运动服饰第一梯队。特别是在中国市场，2025财年三季度净营收同比暴涨46%，成为增长引擎。

然而，表面的增长数字下暗流涌动。

中国零售行业独立评论人马岗认为：“把消费者从‘超级女生’扩展到‘超级男女’，可能会稀释品牌的影响力。”当品牌试图取悦所有人时，往往最先得罪的是最忠实的那群人。

lululemon面临的竞争版图早已不是30年前的模样。被称为“男版lululemon”的Vuori已在北京三里屯开设首店，美国网红品牌Alo Yoga正筹备进入上海核心商圈。

本土品牌的崛起更令人瞩目。MAIA ACTIVE被安踏收购后聚焦瑜伽品类，使用与lululemon相同的面料供应商，价格却低30-40%。

2024年才创立的JU ACTIVE，在一年多时间里已开出49家门店。韩国品牌XEXYMIX通过宝胜国际入华后，两个月内在9城新开10店。

这些品牌共同构成了一张围猎之网，从不同价格带、不同细分市场蚕食lululemon的领地。当“平替”成为小红书上的高频搜索词时，高端品牌的护城河正在接受前所未有的考验。

从经济学角度看，lululemon的困境是典型的“增长边界”问题。专注核心客群能够维持高毛利率，但增长天花板明显；全域扩张可以打开增长空间，却面临品牌稀释和竞争加剧的风险。

咨询公司贝恩的数据显示，当一个品牌从核心品类扩展到相邻品类时，成功率不足30%。大多数失败案例源于品牌资产无法顺利迁移。

lululemon的男装业务增长乏力，鞋类产品反响平平，都验证了这一规律。消费者的心智认知一旦形成，改变成本极高。“瑜伽服专家”的标签，既是光环也是枷锁。

更微妙的是消费心理变迁。后疫情时代，消费者对“价值”的定义更加苛刻。他们仍然愿意为真正独特的产品支付溢价，但对“为logo付费”的容忍度大幅降低。

05 回归之路的现实挑战

“回归超级女生”听起来美好，执行起来却荆棘密布。30年前的市场环境与今天截然不同，当时的蓝海已成为血腥红海。

周婷博士指出：“‘超级女生’本身就在成长与进化，一旦品牌力落后，lululemon就会成为‘配不上’她们未来身份的过去式。”

这意味着，即使回归核心客群，lululemon仍需在产品创新、品牌形象上持续升级。今天的“超级女生”要的不仅是舒适的瑜伽裤，更是一种身份认同和生活方式的象征。

品牌需要回答一个根本问题：除了高价和曾经的社群光环，lululemon还能提供什么不可替代的价值？

这场创始人发起的“夺权大战”，表面上是战略方向之争，本质上是品牌灵魂的拷问。在规模与调性、增长与初心之间，lululemon必须找到新的平衡点。

毕竟，资本市场可以原谅缓慢增长，但不会容忍定位模糊。当一家公司试图讨好所有人时，往往最后会失去所有人。